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》6月钢价还能不能涨?一篇文章告诉你! 发布时间:2017-05-31浏览次数:1717

6月钢价还能不能涨?一篇文章告诉你!

▍官方(协会)观点


中?#20013;?/strong>4月份,受钢铁产能释放较快、钢材出口大幅下降、原料价格下跌等因素影响,市场供需压力有所加大,钢价继续回落走势。5月钢价虽有小幅回升,但在供大于求的基本面未有改观的情况下,后期难以大幅上涨,将呈窄幅波动走势。


中煤协:2017年以来煤炭经济运行保持总体平稳的态势,供应和消费略有增加,市场供需基本平衡,价格稳中趋降但处于合理区间,行业效益整体好转。4月份煤炭消费进入淡季,消耗环比减少,供给继续增长,主要用户?#26696;?#21475;存煤增加,价格开始逐步回落。


新华网:上周前期,由于成交表现尚可,价格?#26377;?#28072;势。但是,价格过快上涨后,市场成?#29615;?#21147;,随后钢材期货市场也开启了跌势,现货钢价连日出现回调。虽然目前钢市库存还处于相对低位,部分规格产品尚有缺货现象,但是随着节前补库需求的结束,6月高温梅雨季节的来临,下游需求端的观望情绪逐步增强,市场心态整体开始偏弱。


关于“黑色系期货”


观点1:5月黑色行情仍处于远近月切换、宏观与现实的博弈中,此前对盘面有压制的金融监管在上周已有了?#32435;疲?#36825;意味着深贴水的修复阻力将减少,但同时黑色?#24067;?#23558;进入相对的淡季阶段,高利润背景降低了螺纹供应缺口预期,总体来讲反弹空间较为有限,关注钢厂检修是否超预期。


观点2:黑色系近期的反弹逻辑与宏观政策不无关系。市场预期,庞大的国?#24066;?#22522;础设施建设带来的大宗商品需求,尤其是?#26376;菸聘幀?#32447;材以及其他钢材的需求拉动是很大的。同?#20445;?#40657;色系的反弹也有其内在的产业链因素推动。主要动力仍然是来自基建需求的推动。


观点3:在博弈中,持仓量新高的根基在于即时供需格局良好,起于资金层面加持。接下来,淡季需求难言继续抬升,中间去库、终端补库、成?#29615;?#37327;后,本周高位成交跟进或有难度。


观点4:多头的逻辑在于环保大?#35762;欏?#21435;中频炉去地条钢的?#35762;欏?#20379;给侧改革?#32435;?#20837;推进,钢铁行业限产成为常态。而空头的逻辑则在于宏观环?#21576;?#32039;、金融严监管、去杠杆等一系列动作,再叠?#37038;址?#22320;产调控,需求达不到预期。


观点5:可以做多螺?#32856;幀?#36817;期的需求很好,工厂及贸易商由于前期的超卖,现在已经进入补库难的阶段,由于目前执行的项目都是去年获批的,所以整个宏观的影响面会推迟到2018年一季度,而对今年的行情并没有实?#24066;?#30340;影响。操作上建议激进的投资者可以配置螺?#32856;?#30340;裸多单,而稳健的投资者还是建议持有前期?#21453;?#22810;螺?#32856;?#31354;铁矿的策略。


观点6:当前的螺?#32856;?#29616;货利润已经高到1000元以上,期货也高达?#21496;?#30334;,这种情况下钢厂的盈利非常巨大,也证明了供给侧改革对钢铁行业的正面影响。预计短期内这种盈利将?#20013;?#19981;宜急于做空钢厂利润。后期若螺?#32856;?#29616;货价格出现滞涨,或者库存不降反升等情况,投资者再考虑做空钢厂利润会更安全一些。


观点7:从期货投资角度看,目前黑色系主要矛盾是螺纹供应的短?#20445;?#20854;他品种如铁矿、焦炭、焦煤、热卷等并没有突出的供需矛盾,其中铁矿仍处于增产周期,主流矿山和国内矿山在前期高利润下都有一定增产,进口量维持高位,港口库存继续回升。而去年的明星品种焦煤,今年随着“276政策”的退出,国内原煤供应有所回升,进口回升较快,1-4月进口增速高达50%左右。所以,在目前的供需格局下,买螺纹空铁矿、买螺纹空焦煤的操作仍然可以继续持有。


观点8:从利润结构来看,受供需缺口影响,短期行情仍由螺纹主导,价格仍有继续向上修复的需求,利润在短期内有惯性走高?#30446;?#33021;。长线来看,后期电弧炉产量释放叠加地产周期结束需求预期弱化,使高利润难以?#20013;?#36816;行,因此策略上可关注后期做空轧钢利润的机会,入场点可关注库销比拐点。


观点9:6月份之后,终端需求进入淡季、社会库存将逐步企稳上升、宏观偏空等因素影响作用将逐?#36739;?#29616;,拖累螺?#32856;?#20215;格回落,下方2800线支撵或再次?#37038;?#32771;猃,市场可变,仍需高密度关注供给端政策的不确定性影响。


观点10:近期螺?#32856;?#25345;仓量?#20013;?#21019;新高表明多空出现了较大?#21046;紜R环?#38754;,4月份国内粗钢、生铁产量再创历史新高;另?#29615;?#38754;,监测显示:钢厂库存和市场螺?#32856;?#24211;存均呈下降趋势。从侧面反映了下游需求良好,同?#20445;?#38050;铁去产能打击地条钢尚在进行?#20445;?#25104;为做多的主要理由。


观点11:螺?#32856;?#22823;概率还是宽幅震荡行情,“上有顶、下有底?#20445;?#34746;?#32856;?710合约的核心波动区间是【2800,3500】。之所以说它上有顶,主要是?#26377;?#27714;层面考虑的,比如旺季向淡季的转换、资金面的压力、房地产调控等;说它下有底,主要是从供给层面考虑的,比如钢铁去产能、环保限产等。所以今年的钢铁市场主要是政策市、震荡市。因此,操作方面建议继续按照区间震荡的策略去做,高抛低吸,最?#20204;?#20179;。套利方面,从历史统计数据来看,螺纹1710和1801的价差高达300以上时是有些不太合理的,可以重点关注一下。


关于?#26696;?#20215;反弹、看涨”


观点1:钢价反弹主要有2个原因,一是资金监管方面,短期央行明确表态竞争性监管节奏放缓;二是库存偏低,之前317地产调控对市场需求预期的下修后,产业链库存超调,至目前各品种已经出现缺规格断货情况,在库存极低的情况下只要需求平稳就会带来价格极大弹性。


观点2:由于?#20013;?#30340;去库存导致目前产业链库存快速下滑,尤其是螺?#32856;?#24211;存本周已经低于去年同期水平,个别市场出现缺货等现象,此种情况下,一旦市场情绪好转之后,价格?#32435;?#28072;极易引起贸易商囤货惜售,并进一步放大钢价上涨的弹性。


观点3:4月份国内粗钢?#31449;?#20135;量创下新高,同时需求端有所放量,国内钢材市场供需两旺,部分规格的市场资源出现局部的短?#20445;?#24066;场信心有了一定的恢复。短期内,国内钢价还将?#26377;?#19978;涨的态势。


观点4:过北方环保之后,当前供需关系处于相对弱平衡态势当中,加之钢厂普遍?#31995;?#19979;旬售价,市场?#20132;?#25104;本上移,黑色商品处于较为利好的大格局。综上而言,钢市或将?#26377;?#24378;势表现,?#36824;?#39640;位成交或将观望,涨幅收窄,建议以套现为宜。


关于?#26696;?#20215;盘整运行”


观点1:当前黑色商品仍处于反复震荡行情当中。成?#29615;?#38754;,市场采购积极?#36828;?#25968;温?#25512;?#24369;,资源高位成交更是有所松动,出货量环比相对下降。近日长江一带伴有降雨,梅雨季节即将来临,这将对终端消费形成抑制。综上分析,在无重大多空消息刺激下,全国钢价或将盘整运行。


观点2:从成交面来看,受价格回落影响,成交也备显乏力,终端用户更是以谨慎观望为主。?#36824;?#24403;前部分规格缺货以及库存压力减缓对价格存有支撑。短期来看,预计现货市场价格将在高位盘整,关注期货市场是否能够企稳。


观点3:端午小长假来临,节日气氛逐渐浓郁,成交活跃度大大下降,终端采购按需操作。节前钢价经历先扬后抑的走势之后,其操作相对较为谨慎,至少涨跌意愿相对减弱。综合而言,当前供需仍面临一定压力,特别是需求端将进入高温梅雨季节的抑制,预计,节后钢市价格走势或盘整运行。


观点4:随着时间的继续推移,对于部?#21046;分?#26469;说钢材的需求?#24067;?#23558;进入一个淡季,处于自身谨慎考虑也不排除有较多?#32435;碳已?#25321;松动出货维持低库存?#30446;?#33021;。综合而言,预?#24179;?#21518;国内钢材市场价格或以弱势震荡运行为主。


观点5:上周钢价快速上涨之后,下游客户对高价?#37038;?#24847;愿不高,周中需求急速萎缩,现货价格再现弱势。目前来看,本周市场库存、钢厂库存继续下降,短期价格尚有支撑,但高位需求表现不佳,同时端午节中市场多小幅补货,一定程?#28982;航?#36164;源紧缺现象,预计本周国内钢价或偏弱震荡运行。


观点6:从目前情况来看,节前补库在市场预期之中,所以市场并未因此而急于拉涨价格,商家普遍较为谨慎,主要因素在于前期高价终端无法?#37038;堋?#21478;外,节后钢厂资源将陆续抵达市场,市场库存将得到一定补充,故商家对节后普遍持中性态度,预计短期国内钢价震荡运行。


观点7:从生产企业方面来看,目前市场资源方面消化明显,加之钢坯方面的表现尚处于震荡状态,因此对于市场保持的挺价心态并未有明显的?#23578;浮2还?#38543;着时间的继续推移,对于部?#21046;分?#26469;说钢材的需求?#24067;?#23558;进入一个淡季,处于自身谨慎考虑也不排除有较多?#32435;碳已?#25321;松动出货维持低库存?#30446;?#33021;。综合而言,预?#24179;?#21518;国内钢材市场价格或以弱势震荡运行为主。


▍关于?#26696;?#20215;下行、看跌”


观点1:5月上旬末,重点?#21046;?#38050;?#30446;?#23384;量1368.4万吨,较上月同期下降4.2%,较上年同期下降1.0%。在房地产、基建投?#21183;?#31283;增长支撑下,4月下旬以来下游需求旺季放量,促使钢?#30446;?#23384;出现?#20013;?#19979;降。5月中旬,钢铁业供给端进一步收缩,近一个月内库存降幅非常明显。6月淡季供需压力或再度加大,预计后期钢材价格震荡后将进入回调格局。


观点2:钢材市场淡季来临,大型钢厂纷纷下调5月份出厂价格,因而在废钢等钢铁原料采购上,坚持“控量压价”方针。从目前国内废钢市场面临的形势来看,5月、6月份及下半年,整个废钢市场可能还将继续在疲软、低迷的态势中徘徊,价格处于震荡下行通道。


观点3:虽然目前市场库存处于低位,市场仍有部分规格缺货,但随着节前补库需求的结束,6月高温梅雨季节的来临,下游观望情绪逐步增加,市场心态也整体偏弱,而供应端仍维持较高产量。综合来看,节后供需压力进一步加大,预计现货市场价格多弱势回调。


观点4:?#28216;?#26376;中旬?#36739;?#22312;,钢价开了?#19994;?#39129;涨,“原材料价格不断下跌,但成品现货价格却不断上行,钢厂实现暴利丰收,目前建筑钢材螺?#32856;?#30340;毛利已达到1163元/吨,千元盈利让人看得发怵。进入6月份,高温天气、麦收季节即将来临,工地停工较多,在需求支撑力度?#36824;?#30340;情况下,钢价难以维持高位状态。


▍关于“淡季、需求、库存”


观点1:需求上看,虽?#29615;?#22320;产的销售增速有所下滑,但房地产的新开工面积仍处于上升趋势,地产库存低位下,房地产商拍地热情不减,所?#26376;菸聘?#30340;需求短期也看不到大幅下滑的迹象。后期螺纹的行情,主要还是在高利润刺激下,供应上能否有新的增加,比如新增的电炉产能?#25512;?#20182;钢材品种铁水流向螺纹。


观点2:在大部分“地条钢”清除之后,前期的中频炉产能所产生?#30446;杖保?#32463;过近两个季度的“真空”后,或由部分合规停产高炉产能和转炉产能填补了市场空缺。三季度的钢市淡季或又是一次?#23548;鄣目?#22987;,三季度的淡季很可能是2017年真正的淡季。


观点3:当前,螺?#32856;?#21033;润为近十年高位,地条钢退出进一步加剧了长材强板材弱格局。上海钢联资讯总监徐向?#21644;?#38706;,当前钢材现货利润超过1000元/吨,期货虚拟利润超800元/吨,由于利润太高,后期必将有所收窄。要警惕供应压力正在加大,同时经?#20204;?#24369;叠加季节性淡季,6月份钢价出现调整的概率较大。2017年国内钢材市场震荡是主旋律,要关注库存变化。成也库存,败也库存!


观点4:随着需求淡季的来临,铁矿石港口库存一直维持在1.3亿吨以上,而国外矿山?#20013;?#19981;?#31995;?#21457;货,仅从价格上来讲,铁矿石市场可能会“雪上加霜”。?#36824;?#24403;前国内因投资增加的需求还将?#20013;?#38081;矿石真正的熊市,可能最早会在三季度末、四季度的时候显现。


观点5:短期来看,本周钢?#30446;?#23384;还在下降,市场资源偏少格局依然,下?#25105;?#26377;节前备货需求,商家多阴跌为主,不排除会出?#22336;?#22797;震荡行情。但中期来看,当前钢材高利润难以?#20013;?月钢市供需压力或再度加大,期货看空者居多,钢价有下行压力。


观点6:就需求方面而言,当前房地产新开工数据稳中向好,PPP以及基建?#20013;?#25289;动钢铁消费。同比来看,今年?#33322;?#21518;螺?#32856;?#28040;费与去年基本?#21046;劍?#36827;入二季度后总体略有增长。目前社会库存降幅仍较明显,钢厂库存?#21046;劍?#32456;端采购依然活跃,表明需求略有提高。已初步呈现较为明显的淡季不淡特征。


观点7:受制于当前港口现货十分充足,钢厂无补库意愿,按需采购为主的基本面影响,铁矿石继续跟涨的动力不足,且临近6月,外矿发货压力加大,短期港存或继续攀升,内矿复产情况也较好,随着淡季的真正来临,铁矿的需求下降,铁矿供需失衡将愈发?#29616;兀?#38081;矿基本面将继续恶化,预计铁矿石后市将回归偏弱震荡走势。


观点8:近期铁矿石价格领跌市场,螺矿期价比值走高录得历史高位。从库存数据来看,港口库存高企,连续刷新历史新高,供需结构相对宽松。从供给端来看,外矿供给压力不减,国产矿也在高利润的催化下处于较高开工率,供给量稳定增加;?#26377;?#27714;端来看,国内高炉开工在去产能及环保限产等因素影响下面临瓶?#20445;?#21697;味结构化问题的影响也基本被弱化,供需矛盾应是当下黑色产业链中最为突出的一个品种。


观点9:从供给的角度来看,短期内进一步提高螺?#32856;?#20379;给量?#30446;?#38388;有限,在需求稳定的情况下?#26376;菸聘?#39640;位运行形成了支撑,但价格不会无限?#30001;臁?#27492;外,监测数据显示,截至5月19?#31456;菸聘?#24211;存已连续13周下降。目前对于螺?#32856;?#20215;格走势来讲,最影响价格走势的因素从根本上还是供求关系。


观点10:铁矿石从供需角度来看,在供给端,中高品位矿出?#32622;?#26174;增量后结构性问题解决,当前内外矿双增,压力明显。在需求端,钢厂高炉开工接近上限,对原料端需求难有增量,补库动力不足,铁矿石流动性堪忧。从期货盘面来看,钢材期货的强势品种螺?#32856;?#25345;仓量?#20013;?#21019;新高,多空交织,?#21046;?#21152;大,处于高位震荡态势,预计在螺?#32856;置?#26377;突破前期高点前,铁矿石维持区间震荡的概率较大。


观点11:市场库存数据显示,在节前补库需求下,库存?#20013;?#19979;降,对市场价格存有支撑。?#36824;?#23545;于后市,市场观点略有分化,多数商户认为在限产结束后,随着钢厂陆续复产,后期资源集中?#20132;酰?#23558;会对价格形成压制。短期来看,现货价格或窄幅盘整运行。


 
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