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》黑色系偏强震荡 发布时间:2019-06-13浏览次数:192

黑色系偏强震荡


6月11日,伴随A股基建板块大幅走强,期货市场上黑色系品种亦联袂走高。截至收盘,铁矿石期货主力合约1909午后涨停,焦?#31185;?#36135;主力1909合约、螺?#32856;制?#36135;主力1910合约涨逾3.5%。分析人士指出,《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》发布,市场预期基建投资提速,给黑色系带来新的需求变量。但基建提速需要时间,短期内仍是需求淡季,黑色系期货有望偏强震荡。

需求层面添变量

近日中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》,提出要在较大幅?#20173;?#21152;专项债券规模基础上,加强宏观政策协调配合,保持市场流动性合理充裕,做好专项债券发行及项目配套融资工作,促进经济运行在合理区间。

国泰君安证券宏观花长春团队认为,这一储备政策正式出台标志着政策对冲外部冲击加码节奏在加快。据测算,将专项债可用于重大基建项目?#26102;?#37329;,将拉动0.75万亿元至1.3万亿元的基建固定资产投资规模,拉动GDP约0.26至0.46个百分点。?#33267;?#22495;看,近期受益的项目主要在重点铁路、高速、公用事业(电、气等)方面。

对黑色系品种而?#35029;?#22522;建投资的动向无疑是一个重大的需求变量。“在前期回落行情后,市场需求预期再添变量。”建信期货分析师?#38498;?#25856;认为,地方专项债可纳入重大项目?#26102;?#37329;,这无疑将为下半年基建投资提速提供重要支撑。

不过,一德期货资深宏观分析师寇宁表示,专项债作为项目公司?#26102;?#37329;的政策只是在政府财政规范和融资平台清理后,基建融资方式的一种转变,既非政策放水,也不是基建融?#22763;?#38388;见顶的信号。?#24066;?#23558;专项债作为?#26102;?#37329;可以通过专项债撬动银行信贷,增加基建投资调控?#30446;?#38388;,但这并不意味着基建投资一定会大幅的增长,因为项目?#32435;?#25209;权限仍在政府手中,专项债作为?#26102;?#37329;只是增加了基建融资的渠道,为基建对冲经济下行提供可用的途径。

黑色系震荡偏强

从原料层面看,铁矿石主力连续合约已经月线七连阳,累计涨幅58.11%;焦煤和焦?#31185;?#36135;主力连续合约月线双双三连阳,累?#21697;?#24377;幅度分别为16.64%和11.29%。

“在政策等因素的刺激下,成材端一扫上周悲观情绪,反弹上涨。在上周下跌过程中,铁矿现货较期货更为坚挺,铁矿基差再次?#29615;?#22823;。因此,在供应紧张、需求端悲观情绪消退、高基差的背景下,铁矿石价格势必保持上行状态。”一德期货分析师表示。

国信期货分析师邵荟憧、徐超表示,由于钢材消费淡季来临,钢材回落,钢厂利润受损,其向上游压价意愿较强,对于焦企提价抵触情绪较浓。焦炭部分现货市场价格暂?#20173;?#34892;。供给方面,山西、陕西环保督查趋严,部分焦企落实限产,开工率下滑。山西洗煤厂开工下滑,部分地区矿井停产,影响焦煤产量下滑,现货价格稳中偏强运行,但伴随焦炭价格提涨受阻必将对原料采购造成影响,短期期货价格以震荡为主。

?#26376;菸聘?#32780;?#35029;?#20316;为主要原?#31995;?#38081;矿石期现价格走高,原料成本支撑或将再度助推螺?#32856;制?#36135;价格。

东海期货高级研究员刘慧峰表示,考虑到目前钢厂开工率已经接近中高位水平,环保限产政策有边际收紧可能,预计4-5月份可能是粗钢?#31449;?#20135;量的年内顶部。需求方面,房地产、基建投?#26102;硐至?#22909;,旺季需求存在前置可能,螺?#32856;中?#27714;仍会表现出韧性。三季度钢材市场呈现震荡上行概率较大,但考虑6月份为需求淡季,走势可能更多以区间震荡为主。

 
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