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?#26041;?#27573;性供应高点可能已过 钢价整体偏强运行 发布时间:2019-07-08浏览次数:115

阶段性供应高点可能已过 钢价整体偏强运行


2019-07-05 08:32 来源: 期货日报  ?#19994;?#38050;铁网


当前,炼钢利润大幅下滑,将倒?#32856;?#38081;企业检修限产。同?#20445;?#22312;稳增长政策推动下,下游需求会有所?#32435;疲?#39044;?#32856;?#20215;在三季度将呈?#21046;?#24378;运行的态势。

今年4月下旬至6月下旬,钢材市场整体呈现供增需减的格局。其间,粗钢?#26696;?#26448;产量不断刷新历史新高,但下游工业用?#20013;?#27714;减弱,钢价走势振荡偏弱。6月下旬以来,钢材市场供给从高点小幅回落,但下游需求在稳增长推动下可能会有所?#32435;疲?#25105;们预?#32856;?#20215;在三季度将呈?#21046;?#24378;运行的态势。

阶段性供应高点可能已过

有关数据显示,6月上旬粗钢?#31449;?#20135;量创出历史新高,预计6月下旬后粗钢?#31449;?#20135;量将回落,后期在环保限产趋严以及炼钢利润大幅压缩的背景下,钢材供应也会回落。

环保限产是调节钢材市场供应的重要措施,二季度粗钢和钢材产量不断创出历史新高。6月23日,唐山市因空气质量排名垫底,出台重磅环保限产方案,短期内钢价“闻风起舞”。7月1日,唐山市发布的文件显示限产略有松动,短期内钢价高位回落。整体来看,6月下旬后,钢材市场阶段性供应高点可能已过,市场预计7月生铁?#31449;?#20135;量将减少15万—17万吨。此外,8—9月,华北地区钢厂可能会出现更大?#27573;А?#26356;大力度的限产检修。

从开工率来看,6月28日当周,全国高炉开工率为67.96%,?#29616;?#26159;71.13%;唐山高炉开工率为58.70%,?#29616;?#26159;69.57%。由此可以看出,全国高炉开工?#24066;?#24133;回落,而唐山高炉开工率回落幅度较大,钢材供应后期会减少。

从炼钢利润来看,近4个月以来,吨钢利润呈现下滑态势,最近1个多月,吨钢利润下滑加快。根据有关机构测算,当前冷轧卷板显著亏损,中厚板小幅亏损,热轧卷板盈亏平衡略有盈利,螺?#32856;中?#24133;盈利。在主要钢材品种中,只有螺?#32856;?#30340;利润最好,螺?#32856;?#21544;?#32622;?#21033;220元左右,冷轧卷板吨钢亏损390元左右。炼钢利润大幅下滑,将倒?#32856;?#38081;企业检修限产,过去3年多,钢铁企业盈利丰厚,完全有能力、有意愿检修限产。

三季度总需求将好于二季度

二季度钢材下游需求整体偏弱,尤其?#21069;?#26448;需求比较弱。三季度,钢材总需求较二季度可能有所?#32435;啤?

从政策上看,6月中下旬后,政策已偏向稳增长。6月,地方债发行规模接近9000亿元,创出年2016年7月以来的新高,未来基建发力可期。地方政府对于重大项目投资力度的提升,将有效拉动钢材需求。

从房地产行业来看,5月房地产数据公布后,市场对房地产投资有所担忧。但我们认为不必过于悲观。从单月数据来看,去年5、6月单月新开工面积基数较大,今年5月单月新开工面积仍实现了4%的同比增长。在当前“慢施工”状态下,单位施工面积用钢强度可能存在前低后高的情况。数据显示,1—5月房地产投资同比增速11.20%,?#28304;?#20110;高景气状态,房地产用钢整体仍有韧性。

从汽车行业来看,当前汽车行业并未走出低谷,汽车销量还在下滑,国内需求相对疲软,汽车消费刺激政策的?#23548;首?#29992;仍在观察。但我们认为,随着刺激政策不断加码,国五车?#25512;?#36710;库存逐渐出清,三季度可能看到汽车行业向?#31995;?#25296;点。

整体来看,我们认为三季度钢材市场形势将好于二季度,阶段性供应高点可能已过。同?#20445;?#22312;稳增长政策推动下,下游需求将有所?#32435;疲?#39044;?#32856;?#20215;在三季度将呈?#21046;?#24378;运行态势。

 
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